黄金T+D大跌,因美元走强,股市大涨,风险情绪正悄然转变

2019-03-04 19:55:50 交易骑士 19814 汇通网版权所有
汇通网讯——3月4日,黄金T+D收盘下跌1.77%至280.49元/克,创去年12月24日以来新低至280.4元/克。现货黄金则创1月25日以来新低至1286.39美元/盎司。美元走强打压了黄金走势。另外,伴随着中美贸易谈判的乐观预期持续发酵,风险资产表现出色,股市大涨,黄金避险需求大幅度下滑。技术分析看,在当前的时间框架内,黄金中期顶部成为现实。
周一(3月4日),黄金T+D收盘下跌1.77%至280.49元/克,创去年12月24日以来新低至280.4元/克;白银T+D收盘下跌2.41%至3570元/千克。现货黄金则创1月25日以来新低至1286.39美元/盎司。美元走强打压了黄金走势。另外,伴随着中美贸易谈判的乐观预期持续发酵,风险资产表现出色,股市大涨,黄金避险需求大幅度下滑。技术分析看,在当前的时间框架内,黄金中期顶部成为现实,1355被视为关键阻力。
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美元强劲,黄金失守1290


在上周五的暴跌后,周一(3月4日)黄金市场多头似乎仍未回过神来,依然表现低迷,金价跌破1290美元/盎司的支撑。上周黄金市场遭遇去年8月以来表现最差单周,大跌超2.5%,从接近1330美元/盎司的水平跌至1290上方,失守1300整数关口。

虽然美国总统特朗普一直主张美元走低,数次批评美元过强,但对整个市场而言,美元仍然是一个极佳的避险资产。就在上周六,特朗普又一次在演讲中打压美元,但美元却更加强劲。

在马里兰州举行的保守派政治行动大会(CPAC)上,特朗普表示:“我希望美元坚挺,但是我所希望的美元(汇率)是有利于我们国家的,不是坚挺到让我们难以和其他国家做生意的、难以竞争得过其他国家的。”

IG Market分析师Kyle Rodda表示,美元的表现打压了黄金,但目前这种趋势可能会被逆转。全球经济在放缓,各国央行都会干涉以支持经济,这给了黄金中期上涨的潜力。此外,贸易争端问题的进展也使得美元承压,黄金将从中受益。但是,美国经济数据向好会使得美联储今年再加息。
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不过在暴跌之后,黄金市场进一步下行的空间或许并不大,瑞银大宗商品主管Dominic Schnider认为,未来三个月黄金将一直在震荡区域里。市场风险偏好情绪上升,这也是对黄金不利的。

黄金仍然是部分由美元走势驱动的。我们预计美联储不会在上半年加息,并且市场一直在消化今年晚些时候降息的预期。因为美联储可能更加中性,这或导致金价短期内走低。

基本面看空者将指出,美元是其它货币中最强劲的,这从美国10年期国债收益率最近的上涨就可以看出。
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那么可能会发生什么呢?至于美国的相对实力,情况正在改变。根据花旗(Citi)的数据,美国经济意外指数(economic surprise index)最近的下跌幅度,使其相对于欧元区同行的优势收窄至去年9月以来的最低水平。这是否意味着美国和欧元区收益率息差的上行空间有限,还有待观察。
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至于黄金,我们有一个长期的黄金交易策略,最初的目标在1280,1350,但还没有最终的目标上限1380。我们将观察1296区域作为防守的区域,突破应该会过渡到1276。请密切关注美国债务上限期限的恢复、本月美联储(fed)新闻发布会以及美中贸易谈判的进展。

投机资金正在撤出,转向风险资产


在金价大跌的同时,黄金ETF的持有量也出现了大幅下降,显现出投资者情绪的转变。SPDR黄金ETF持有量在上周五大跌1.5%,是2016年12月以来最大的单日跌幅。目前该ETF已经把今年1月的增持量全部回吐,年初至今出现了1.5%的净流出。

截至2月19日当周,COMEX黄金期货投机性净多仓暴增近40%,使得净多仓增加至145647手,创2018年4月中旬以来新高。具体数据显示,黄金期货投机性多仓增加39916手至254086手,为去年3月底以来最高水平。空仓则下降857手至108439手,为七周以来最低水平。值得关注的是,受到此前美国政府停摆的影响,CFTC持仓数据停更了一个多月。虽然现在恢复更新,但数据仍然滞后。

不同于对冲基金对黄金市场的热情,尽管银价追随黄金走高,但投机客似乎并不看好白银。最新两周的CFTC数据显示,对冲基金加大对白银的看空押注。

截至2月19日当周,COMEX白银期货投机性净多仓降至50269手,为四周以来最低水平,也是连续第二周下降。

商业对冲头寸亦支持黄金当前处在中期修正阶段的观点。基于截至2月19日收盘的数据,黄金商业对冲者持有净空头合约166,477份,为近一年来的最高水平。与此同时,CFTC报告显示的交易员持仓亦被认为利空金价。

伴随着中美贸易谈判的乐观预期持续发酵,风险资产表现出色,股市大涨,黄金避险需求大幅度下滑。以A股为首的股市,大幅反弹,带动了亚洲股市以及欧美股市的表现,并且大宗商品也表现强劲,黄金受到冷落。

技术分析:在当前的时间框架内,黄金中期顶部成为现实,1355被视为关键阻力


金价实际高点在2月20日创出,为1349.80,随后价格反转下跌,有利于中期下行阶段的恢复。就周期而言,154天周期预示34天周期最近一次上升阶段见顶,关键阻力见1355。从这一高点开始的急剧回调预计将持续到春季中后期。换句话说,现在应该正处在这种回调之中,金价可能会出现更多修正。尽管如此,这波下跌不会是灾难性的,而应当是一次正常的中期下跌过程——在更大的牛市背景下。
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就价格而言,根据Curry的周期和移动均线规则,金价很有可能回落至154天移动均线。

就时间而言,目前关注的金价是否会在春季中后期形成下一个中期低点,该低点预计与154天周期低点相吻合。

就模式而言,与2018年8月底部1179相比,当前这波跌势最终可能会与整体趋势相反。换言之,金价维持当前中期跌势的可能性较低。

即便中期周期现在倾向下行,期间应当会出现正常的反弹,而且第一轮反弹即将到来。然而,金价每一次的反弹都应该会伴随着更低低点。

综上,黄金中期周期已经从上行转为下行,未来几周和几个月应该会进一步走弱,但期间金价应当会出现正常反弹,而首轮反弹看起来随时可能出现,投资者需持续关注。

未来一周:中美贸易协定、欧洲央行会议和NFP将成为焦点


关键问题是,关于中美贸易谈判将如何演绎。尽管人们认为重新燃起的风险偏好提振了欧洲和美国股市,但鉴于市场一直在积极消化这宗交易传奇的可能解决方案,投资者应该考虑一下还有多少上行空间。一旦这一重要章节结束,市场下一步将关注什么——全球货币政策、全球经济放缓,还是其他重大风险?

3月5日,政府将在北京召开的全国人民代表大会上宣布2019年经济增长目标和五年发展规划,中国将成为本周的焦点。在这次峰会之前,这个世界第二大经济体的增长已经放缓,部分原因是持续的贸易紧张。因此,据说政策制定者正在考虑采取减税等刺激措施,以帮助提振国内消费。如果中国政府本周宣布这些措施,它们可能会成为风险偏好上升的又一个催化剂。

焦点转向周四的欧洲央行(ecb)会议,料将维持货币政策不变。中国央行还将密切关注中国政府本周向世界传达的信息。中国国内需求疲软拖累了欧洲的出口,欧洲央行将欢迎这种趋势的逆转。德拉基对欧元区的前景本周将受到密切关注。本周对欧元来说将是多事的一周。预测将进一步恶化,温和的德拉基本周将对欧元施加重压。

回到英国,英国首相暗示,议会正在为她的脱欧协议做准备。考虑到她的协议在1月份是如何遭到断然拒绝的,这无疑是一个重大的转变。在3月12日就修订后的英国退欧协议进行投票之前,英镑可能仍将保持敏感和波动。尽管梅开启了将英国退欧推迟至3月29日最后期限之后的可能性,但过去的经验教训告诉投资者,在处理英国退欧时,总是要做好意料之外的准备。围绕英国退欧的无尽不确定性仍给英镑前景蒙上阴影,这一点继续反映在英镑的价格走势上。

在大西洋彼岸,所有的注意力都将集中在周五发布的美国就业报告上,该报告应能提供对劳动力市场健康状况的洞察。来自美国的一系列令人失望的经济报告,加上美联储的“耐心”,助长了人们对美联储今年将暂停收紧货币政策的预期。尽管美元对特朗普有关美元走强的言论表现出了韧性,但如果就业报告未能达到市场预期,美元可能会贬值。

行情

美元指数 96.60 0.25 0.26%
欧元美元 1.1302 -0.0072 -0.63%
英镑美元 1.3209 0.0102 0.78%
美元日元 109.92 -0.90 -0.81%
美元人民币 6.7182 0.0190 0.28%
现货黄金 1313.68 4.32 0.33%
现货白银 15.424 -0.049 -0.32%
美原油 58.97 -1.01 -1.68%
澳元美元 0.7083 -0.0029 -0.41%
美元加元 1.3429 0.0065 0.49%
上证指数 3104.15 2.69 0.09%
日经225 21627.34 18.42 0.09%
英国FT 7207.59 -147.72 -2.01%
德国DAX 11364.17 -185.79 -1.61%
纳斯达克 7642.67 -196.29 -2.5%